基于SMC的炫耀性消费行为影响因素实证研究

作为一种日益普遍的消费行为,炫耀性消费的形成机理至今尚未明确。作者在已有研究基础上提出一个基于商品象征意义、参照群体影响和地位消费的炫耀性消费行为前置影响因素模型,并通过实证分析我国消费者对高档名牌商品的消费观念和态度以检验此模型的有效性。研究结果表明:商品的象征意义对炫耀性消费和地位消费有显著正影响;参照群体的影响对炫耀性消费的作用不显著,但对地位消费有显著影响;此外,地位消费显著影响炫耀性消费。     

风险资本与公司价值--基于企业家控制权视角的研究脉络

风险资本被普遍认为能够提高公司的治理与管理水平,并最终提高公司价值。然而,从风险资本到公司价值之间的作用机理有待进一步考察。首先,本文阐述了公司财务学的Fisher-Modigliani-Miller传统以及该传统中公司投资政策(包括投资水平与内部资本配置)决定公司价值的命题。其次,放宽该传统的企业假设与公司价值最大化假设,沿袭新制度经济学尤其是契约经济学的逻辑,将公司投资政策追溯到企业家的控制权,并将后者分解为治理控制权与管理控制权,厘清两类控制权对公司投资政策的不同影响。再次,基于风险资本文献,揭示风险资本对企业家控制权的作用。最后,提炼出风险资本对公司价值的“风险资本→企业家控制权→公司投资政策→公司价值”作用路径,并指出了若干研究关键点。     

上市公司多元化经营、盈余管理与业绩背离

利用2000年-2008年企业面板数据,分析中国多元化经营的上市公司会出现会计业绩与市场业绩相背离的现象,即市场业绩折价而会计业绩溢价.这种业绩背离的现象可能是上市公司盈余管理的结果.     

不确定环境下多元化商业创新平台模型构建

互联网时代的到来,为企业商业模式创新提供了机会。运用扎根理论研究方法,选取海尔为研究对象,按照价值主张、价值来源、价值生产、价值交换的商业模式创新脉络,构建起以多元化商业创新平台为核心的因果层-战略层-行动层-支撑层交互时空层次结构,强调企业向上管理不确定环境、平台聚合多元价值、隐性资源厚积薄发是互联网时代商业模式创新的关键。     

政绩推动、政治关联与民营企业投资扩张

地方政府以行政方式推动民营企业投资扩张是造成投资过度和产能过剩的重要原因。以2004-2011年民营上市公司为样本,本文实证分析了地市级政府面临的政绩压力对民营企业投资的影响,并重点考察了政治关联在其中的作用以及政绩压力对信贷资源配置的影响。研究发现,控制地区固定效应后,地方政府政绩压力影响辖内民营企业投资,政绩压力特别是经济增长压力越大时,辖内民营企业过度投资越严重。政治关联弱化了政绩压力对民营企业投资的推动作用,地方政府面临较大的政绩压力特别是经济增长压力时,政治关联民营企业过度投资程度相对较低。进一步研究还发现,地方性政治关联对政绩压力推动民营企业投资扩张的弱化作用更为显著。政绩压力特别是经济增长压力增大时,地方政府同样有着强烈的动机推动非管制行业民营企业扩张投资。信贷资源在政绩压力影响政治关联民营企业投资行为方面扮演了重要角色。本文的相关结论对于理解地方政府推动企业投资扩张造成产能过剩以及政治关联的经济后果具有一定的参考价值。     

汇率变动与中国企业出口——兼论企业异质性行为

本文在理论分析的基础上,采用2000-2009年中国海关进出口数据库与中国工业企业数据库匹配后的数据实证分析企业层面实际有效汇率变动(包括汇率变化和汇率波动)对中国企业出口额的影响。总体样本的研究结果表明,汇率升值和汇率波动均对企业出口产生显著的负向影响。本文按照五种标准划分的子样本回归结果显示,不同种类企业在面临汇率变动时的反应不尽相同。     

投资者法律保护与终极所有权结构关系研究

以2004—2006年A股上市公司为样本,考察投资者法律保护与金字塔结构下终极所有权结构的关系。结果显示:投资者法律保护程度越低,控股股东越有动机以较少的现金流投入来掌握企业的控制权,以便于通过财富放大效应进行掏空和寻租来谋取控制权私利;但是,当企业由国有企业控制而非民营企业控制时,控股股东控制权与现金流所有权分离度对投资者法律保护程度的敏感度降低,原因在于,在当前转轨经济阶段,中国国有企业产权公有的性质本身就是一种替代性的投资者保护机制。     

后股权分置背景下CEO更换与投资者保护:动因及效应研究

以中国后股权分置为背景,从公司业绩角度研究引起CEO变更的原因及其变更的业绩效应和价值效应。实证研究结果显示,亏损及会计收益下降会显著地带来CEO的变更,而盈利企业在业绩下降时CEO变更的敏感性更强。同时发现,CEO变更具有较强的价值效应,能够显著提升公司的市场价值,但对会计业绩的提升作用不明显;对亏损企业来说,其业绩效应和价值效应都非常显著,且远大于盈利企业。     

论我国农村贫困的决定因素——基于村民行为选择视角的实证分析

从现实状况看,政府主导的自上而下的反贫困模式的成效呈递减趋势.因此,为探究村民的行为选择对农村贫困的影响,文章在合理界定我国农村贫困程度的基础上,从微观层面利用相关统计数据,通过建立有序多项选择Probit模型来分析村民的行为选择在"农村脱贫"中的作用.该模型的Gibbs抽样估计结果显示:农村的企业数量、村务管理效率、村民就业结构、村民受教育程度、村内公共投资力度及村民的农业技术推广情况均构成我国农村贫困的决定因素.     

人民币汇率与全球价值链嵌入度提升——来自中国企业的实证研究

本文利用2000-2007年中国工业企业数据和海关数据实证研究了人民币汇率变动对企业全球价值链嵌入度提升的影响。研究结果表明:人民币升值对企业全球价值链嵌入度提升有积极影响,但价值链嵌入度计算过程中考虑了中间商贸易后影响力有所减弱;人民币升值对企业全球价值链嵌入度提升的作用,因嵌入程度高低及企业所有制、生产率和融资约束的不同有所差异;产品质量改善有利于企业价值链嵌入度的提升,并且人民币升值对产品质量越高的企业价值链嵌入度提升的积极作用越强。